阿里巴巴准备赴港上市(阿里巴巴的第二大安全落脚点)

阿里巴巴集团今天宣布谋求在港交所的主要挂牌，建成后在纽交所与港交所的双主挂牌

公告称，阿里巴巴集团目前正积极准备申请在香港主板上市，并根据香港规则，计划于香港时间2022年年底前完成全部程序

阿里巴巴发行的美国存托股份可在纽交所上市交易，也可在香港上市交易目前阿里巴巴已与美国纽约证券交易所签署协议，拟通过纽约证交所上市其中国大陆及台湾的网络零售业务和电子商务服务。同时阿里巴巴还计划收购美国存托股份阿里巴巴在美国发行的存托股，以及在香港发行的普通股，均为在纽交所上市的存托股或香港发行的普通股中的一种，而非阿里本身

阿里将于2022年11月26日在香港联交所二次上市，成为中国互联网巨头中首家在香港和纽约同时上市的公司，当天市值超过5000亿美元

当时张勇表示，这是阿里巴巴成立20周年的一个重要里程碑

事实上，当时阿里巴巴准备赴港上市主要是因为集团生态本来就很大，兴趣遍布世界各地，面对中美贸易吃紧的局面，阿里巴巴早有准备，找到了第二大安全落脚点，但也比较容易引起中国投资人的注意

"双重上市"，让中概股的发展迎来新契机

疫情爆发后国际形势急剧变化随着疫情蔓延，全球资本市场出现大幅波动。截至2022年3月6日，美国第二大互联网企业优步宣布退市；中国最大的在线旅游平台携程公司股价大跌超过20%，市值损失逾500亿美元滴滴在美退市，美国证交所退市，中概股赴美上市等事件层出不穷，至今仍在持续发酵之中

张勇认为，"在经历了近百年未有之大变局后，我们今日面临着前所未有的挑战和压力。近一年来，新冠肺炎疫情对我国经济造成严重冲击，同时也给互联网产业带来巨大影响，加之国际地缘政治冲突加剧等因素叠加，使得全球经济发展充满不确定性数十年来，企业所面临的外部环境变化都是前所未有的，每一年都会有新的挑战和机遇这一年，中国经济从高速增长转为高质量发展；全球经济格局正在加速重构，科技创新成为引领新一轮竞争的关键力量。我们已经进入了一个充满变数和变革的时代在这些重大和深刻变革面前，阿里应对之道以增强信心、主动应变、做大做强”为基本方针

这次申请香港双大上市也正是基于这样的情况

2022年初，美国《外国公司问责议案》正式生效后，阿里巴巴、京东、百度、B站、携程和新东方等中概股纷纷被要求退市

2022年初，SEC对部分中概股发出了针对美国SEC的预摘牌申请”，这也意味着部分中概股将被考虑在香港上市融资

2022年初，知乎、贝壳、金融壹账通、涂鸦、名创优品等中概股纷纷选择在香港上市

双重主要上市是指当公司已经在其他证券交易所挂牌时，根据本地市场规则在香港市场挂牌，两大资本市场都是主要上市地点，甚至是在一家交易所退市，并不会影响到该公司在其他交易所挂牌地位

在这种情况下，投资者对审计底稿要求更高

追求双重主要挂牌的中概股数量不断增加，预计中概股对于美股挂牌前景并不是很乐观

美国《外国公司问责议案》规定:外国发行人连续三年被美国公众公司会计监督机制委员会（PCAOb）和会计师事务所审计，将被要求在美国退市

2022年5月美国国会参议院通过了《外国公司问责议案》，于2022年12月提交给美国国会众议院进行审议，并由特朗普总统签署生效这是美国政府首次出台关于外国公司监管方面的法律文件，也是自1933年萨班斯一奥克斯利法案颁布以来，美国对外国投资进行管理和监督的最大一次改革美国SEC于2022年11月告修正案并制定了实施细则，规定外国公司赴美上市必须符合美国审计标准否则面临摘牌

2022年5月24日，美国SEC国际事务部主任YJFischer在InternationalCouncilofSecuritiesAssociations(ICSA)说了几个要点:

1.到PCAOB登记注册的审计事务所须将审计底稿提供给PCAOB.凡宣称由于审计底稿中包含国家安全资料不能提供的断言均有疑点

2、美国和中国对审计检查和调查均有严格限制

3、虽然美国和中国监管当局都认为近期不会取消对PCAOB的审查，但是由于中国内地和中国香港对于PCAOB没有明确的法定职责，所以这些国家和地区的做法值得商榷

而《加速外国公司询问责法》（以下简称外国公司问责法法”）规定的3年期限和2年后的期限都很短，而且要求阿里巴巴必须在2022年之前提交申请

中概股将于2022年11月正式进入美国PCAOB市场

虽然中美两国就底稿问题进行了磋商，但是从较悲观的角度来看，与阿里相似，京东也有退出美股市场的风险