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利润最大化是股东财富最大化(利润最大化是股东财富最大化的原则)

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关于财务管理目标问题,较具代表性的意见是利润最大化,股东财富最大化以及企业价值最大化三种,这三种意见尽管各自在一定程度上揭示出企业财务管理的实质,体现出企业经营管理中的特点与要求,每一种意见都具有合理性,在实际工作中也得到了一定程度的应用,但在编者看来,这些纯粹为了追求经济效益而提出的财务管理目标是与可持续发展战略背道而驰的为了使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地,就必须树立科学发展观,坚持以人为本的原则,实现企业与社会的和谐发展。而这一理念正是财务管理者应具有的思想基础下面就财务管理这一目标局限性和问题进行共享

成都公司管理财务存在哪些局限性问题!

一,)对利润最大化问题

利润最大化是微观经济学的一种基本原则,也是我国实务界普遍接受的准则但笔者认为,这种观念值得商榷。首先,利润最大化并不完全适用于任何企业。从本质上讲,企业的一切经济行为都必须围绕着获取利润来进行一般来说,不论哪种企业都是为了赢利而组织生产经营活动,谋求最大利益是市场经济条件下每个竞争激烈的企业所追求的实际目标,被很多企业当作理财目标也有着值得借鉴之处在中国市场经济体制改革不断深化与发展的背景下现代企业的投资主体表现为多元化企业规模在变动中若简单地将利润最大化视为企业财务管理的目标,则会产生如下偏差:(1)利润最大化时的盈利是指某一特定期间所达到的盈利,未考虑到企业规模,资金时间价值及现金流量等因素,且未对风险问题进行有效反映,这可能使企业不考虑风险的大小,盲目追求利润最大化;(2)片面追逐利润最大化往往使企业只顾眼前的盈利,而忽略了对环境保护,产品开发,人力开发,生产安全及社会责任的落实,从而使企业产生短期行为,对其长远健康发展不利;(3)片面获取利润最大化时有恶化财务关系(例如惟利是图),损害债权人,债权人及国家利益

因此,股东财富最大化原则应运而生

股东财富最大化就是企业在充分考虑资金时间价值、风险价值等因素的基础上,通过合理经营、运用科学财务管理策略给股东创造最多财富的过程它既包括股东个人财富,又包含社会财富。在我国社会主义市场经济条件下,股东财富最大化与股票市场有着密切的关系。从理论上讲,股票可以增加股东财富;反之,则减少股东财富在以股份制为主的经济条件下,股东财富是由持有股票的数量与股票市价综合决定的,在股票数量确定的情况下,股票市价越高,股东财富越多,由此股东财富最大化也演化成为股票价格最大化股份制企业中以股东财富最大化为财务管理目标有助于克服企业逐利的短期行为,但将其作为目标同样面临着现实的阻碍:1

(一)当前我国资本市场特别是证券市场刚刚起步,证券交易还不是十分规范,股票价格还很难体现企业真正价值

(二)上市公司比重较低(3)上市公司中存在着股权过于集中的问题。(4)上市公司中普遍存在着过度投资现象。(5)上市公司的融资渠道单一。最后针对上述研究结果提出了相关建议和意见对非上市公司如何计量股东财富没有统一的标准

(3)股东财富最大化的目标仅考虑股东利益而未考虑到其他产权主体对企业所产生的影响,尤其是对自然环境造成的环保负债的损害,从而冲淡企业应负社会责任

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三,)企业价值最大化观

所谓企业价值最大化,就是企业所有资产在市场上的价值达到最大企业的利润水平取决于企业所拥有的资产的数量和质量以及企业对这些资产的实际使用情况,即企业的获利能力企业价值是指企业所拥有的全部或部分账面资产的价值总和,它反映了企业的总价值和市场价值之比,也就是企业的获利能力大小企业价值评估方法主要有两种:一种是会计收益法(净现值),另一种是经济增加值(EVA).会计收益法是企业价值评估最常用的方法,也是国际上普遍采用的方法投资者对企业价值的评估是从投资者的期望投资时间开始的,并且按照期望投资时间相同口径折现出未来收益,而未来收益的大小则根据可能达到的可能性来计算这种方法有一定的局限性

1)企业价值最大化这一目标十分抽象,又难以具体设定企业的未来价值由许多指标组成,如盈利能力、成长能力和偿债能力等;其中盈利能力主要指净资产收益率(ROE),其他包括每股收益、股东权益报酬率等指标对非上市企业来说,只有通过资产评估才能确定它的未来价值,而这一评估要受评估标准或者方法等因素的制约,所以很难精确地确定;而对上市公司来说,尽管它的价值能够通过股票价格变化体现出来,但是由于股票价格变化并不是公司业绩变化的惟一体现,它是多种因素共同作用的结果,所以股票价格高低并不能体现出上市公司的价值

(2)企业价值最大化目标与企业所有者等其他利益主体之间存在矛盾在社会主义市场经济条件下,由于所有权和经营权的分离,使企业成为了独立的法人实体,从而形成了以企业法人身份参与市场竞争,并为追求自身利益而对企业进行管理的市场主体企业是一种所有制,企业价值归根到底属于所有者,因此企业价值最大化的目标就是企业所有者利益的目标,而这并不符合各利益相关者的愿望,如不符合经营者利润观、债权人风险观、企业社会责任观

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题目:成都公司在管理财务方面有什么局限性的问题!

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